轉 自 許樹澤 許樹澤樹我直言
人民幣匯率創(chuàng)下了2008年至今12年來最大的單季度升幅，最近的連續(xù)跳升，被解讀為開啟新一輪升值的重要信號。這對中國經濟和咱們的日常生活又會產生哪些影響呢？
首先，大家都知道世界最早的紙幣是北宋的交子。北宋的經濟高度發(fā)達，其實和它貨幣效率高是有關系的。因為最早人們交易都是拿銀元寶和銅錢，這么重，買個包子可以，但想做一筆大生意，商人都得上健身房練舉重去，這嚴重拖累了經濟的效率。
然后北宋發(fā)明了這種紙幣錢莊，你先把銅錢存進去，然后它給你開個票，就相當于是銅錢和元寶的代金券。拿著這個票去做生意，那可方便多了，生意效率越高，交易的速度越快，經濟就會越發(fā)達。
但是很快，事情不對了，票號們發(fā)現(xiàn)，不存銅錢進去，又沒人看見，反正開個空頭支票也有人信，那就大量的發(fā)??！可是騙我可以，注意次數(shù)！時間長了誰也不是傻子，紙幣的背后如果沒有信用去支撐，那么它就是一張紙而已。
那么什么是信用？信用的背后是什么在支撐？
答案是價值，是價值在支撐信用。大家腦子里想象一個天平，天平的左邊是人類創(chuàng)造的所有的價值，包括商品、科技、服務這些都是價值，天平右邊是貨幣。如果天平的左邊，價值沒有增加，但是天平右邊貨幣多了很多，或者說貨幣增長的遠遠快于天平左邊價值增長的速度，那么貨幣就會貶值。
所以今年美元貶值就正是這個道理，它發(fā)了兩倍于08金融危機的貨幣，發(fā)了那么多紙幣，但是它不往里面存銅錢，導致美元大幅貶值，這是本輪人民幣升值的直接原因。
如果美元不能解決自己的信用問題，那么人民幣未來，還會有升值的空間。人民幣升值，會帶來三重非常重要的影響：
· 更強的消費購買力
· 看漲的中國資產
· 成為儲備貨幣
第一點，貨幣升值，大家都知道出國旅游便宜，現(xiàn)在出去不方便了，但是生活中還是有大量的進口商品的，貨幣升值，相當于給所有的進口貨自動打了個會員折扣。反過來，如果貨幣很弱，人們會更愿意存錢。如果人人都只存錢不花錢，那么我們未來的收入會減少，因為每個人的一塊錢收入，都來自于另一個人一塊錢的支出。
第二點，人民幣升值預期，會吸引海外資本來投資中國。在海外投資的收益構成中，一共包括三塊收益：
· 價值增長
· 估值抬升
· 匯率升值
首先，投資者長期來看只能賺到價值增長的錢，也就是企業(yè)利潤，企業(yè)賺多少，投資者賺多少，這是根本、也是基礎。
第二，當海外投資者進來，他們首先會大量的配中國的債券。當債券價格不斷上漲，會攤薄收益率，帶來市場利率下降的效果，利率下降，會額外帶來一重估值提升的增益。
第三，匯率升值，還會在前兩個基礎上，給海外投資者帶來一塊額外的收益，它最終的回報率=投資收益+匯率變動。
基于這三重獎勵，海外投資者會加大力度投資中國。之前我們說開放，但是當時匯率沒有大幅升值。再早些年時候，我們有過匯率到6，當時匯率升值，但是金融市場開放力度不夠大。所以，開放+升值，如果兩個條件同時具備，那對中國資本市場就是歷史性的機遇。
最后，成為真正的儲備貨幣。什么叫儲備貨幣？舉個例子，比如我們進口外國商品，或者援建一帶一路的國家，都需要用美元。而為了獲得美元，我們就必須對美國大量出口商品。如果人民幣成為儲備貨幣，那么我們就不需要依賴對美國大量出口換回美元，我們直接用人民幣進行國際采購和結算，那就方便多了。成為真正的儲備貨幣，這是更加令人振奮的時代機遇。
最后，說了那么多升值的好處，那么它是不是一點問題沒有呢？想當年85年廣場協(xié)議，日元大幅升值，嚴重拖累了日本經濟，這又能給我們哪些啟發(fā)？請大家明天繼續(xù)鎖定節(jié)目，樹澤會給你帶來完全不同角度的新思考。
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